一、 业绩概览：增收不增利
​营收表现：2025 全年营收达 RM 3.27 亿，同比大幅增长 47.84%。
​季度亏损：第四季度录得亏损 RM 16.5 万，而去年同期为盈利 RM 276.5 万。
​减亏趋势：全年税前亏损由去年的 RM 2414 万显著收窄至 RM 1035 万。
​外汇冲击：本季亏损主因是林吉特走强导致 RM 117 万 的外汇损失（去年同期为增益 RM 264 万）。
​二、 财务状况：重资产扩张与负债
​资产扩张：固定资产（PPE）增长 26.93%，主要源于在双溪大年（Sungai Petani）购置的新工厂和土地。
​债务激增：总借贷额从 RM 4482 万飙升 88.63% 至 RM 8454 万。
​资金用途：新增贷款主要用于支付新厂房建设及汽车板块的机械设备采购。
​净资产：每股净资产微降至 RM 0.47。
​三、 现金流与运营风险
​现金流紧绷：经营活动产生的现金流净额从 RM 3173 万骤降至 RM 17 万。
​库存压力：为了应对美国仓库及新客户的需求，库存水平增长了 17.77%。
​减值计提：本季计提了 RM 86 万 的固定资产减值，进一步压低了利润。
​四、 2026 前景展望
​国内市场转向：面对美国贸易政策的不确定性，集团正转向国内市场，重点关注国民汽车品牌。
​核心驱动力：JHM Dekai 生产的 Proton 新车型照明组件已于 2025 年 12 月中旬投产。
​管理层预期：若无意外，预计 2026 年生产规模将持续扩大，财务表现有望改善。