（吉隆坡9日訊）股價在過去半年大起大落的煉油股，在歷經近期的一輪暴跌后，目前已看到價值。

兩隻煉油股股價今日呈漲，恒源（HENGYUAN，4324，主板工業股）全天大漲8.5%或71仙，至9.06令吉，是第2大上升股。該股已連漲3日，相比上週三（4日）最低的6.02令吉，累計上漲50.5%或3.04令吉。

佩特侖企業（PETRONM，3042，主板工業股）也在今天揚升3.92%或33仙，至8.75令吉，是第7大上升股。該股走勢亦與恒源相似，相比上週三的7令吉最低價格，共計上升25%或1.75令吉。

另外，國油貿易（PETDAG，5681，主板貿服股）股價也在今天大漲2.6%或64仙，收在25.3令吉，為第3大上升股。

興業投行分析員指出，佩特侖企業較早前遭到嚴重拋售，不過這波賣壓相信已經結束，目前是趁低吸納的時機。

「該公司的資產負債表已轉為淨現金水平，加上銷量持續強勁成長，料可支撐公司的表現。」

他指出，決定煉油公司賺幅的裂解費價差（Crack Spread），前陣子因原油價格上漲而呈跌，導致該公司股價被投資者拋售。

賺幅恢復正常

「2018年的煉油賺幅，相信會比2017年差。去年是個例外的一年，多數的煉油廠在去年轉虧為盈，適逢油價走勢有利，使得煉油公司交出標青業績。」

去年的輕質原油塔皮斯（Tapis）平均裂解費價差高達每桶8.9美元。

分析員相信，隨著原油價格推高煉油廠的原料成本，煉油市場的賺幅今年將會回歸正常。無論如何，他認為，該利空因素已經被市場消化，同時他也將佩特侖企業的每桶毛利賺幅預測，從22令吉下砍至16令吉，低於過去3年的平均21令吉。

此外，中美之間的貿易戰亦不會對公司造成太大的衝擊，因為該公司的主要市場並不是中國或美國。

該分析員預測，佩特侖企業2018財政年能夠取得97仙的每股盈利（EPS），以今日閉市價計算，本益比為9.02倍。

他也認為，該公司的估值相當誘人，因為馬股的中小型股項平均預估本益比為10倍。

在一番調整過後，分析員雖然將該股的目標價下調至10.70令吉，但與今天閉市价相比仍有22.3%的上漲空間。