午盘开市后，各大指数开始走稳，当中金融指数的跌幅收窄至0.32%，综合指数收复部分失地，闭市时马股收在1680.11点，跌4.42点或0.26%。

马股全日共18亿8771万2500股成交，成交值达19亿3756万7521令吉。全场上升股有462只、下跌股达534只，另有552只无起落。

富时全股指数报12303.67点，减24.87点；创业板指数则起11.65点，报4872.95点。

今年初，美国总统特朗普二度上任后，美国随即向中国、欧盟、加拿大及墨西哥等主要贸易伙伴征收关税，打响对等关税的前哨战，拖累市场情绪，马股从去年1642.33点封关水平开始南下，先在1月失守1600点水平，接着在3月失守1500点关口。

随后，特朗普于4月2日宣布对全球超过180个国家征收对等关税，中国也以同等关税反击美国，市场担忧全球经济陷入衰退，引发全球股市崩盘，美股3大指数都出现双位数跌幅，马股亦未能幸免，一度失守1400点关口。

随着特朗普释放出愿意与各国讨论降低关税的意愿、并与中国展开谈判的讯号，投资者情绪从极度悲观逐渐转向乐观，全球股市回稳，马股开始收复部分失地，并在上半年一度回升至1584点。

迈入下半年，市场开始预期联储局将展开降息周期，国家银行也于7月宣布降息25个基点至2.75%，美国同意将大马的对等关税从24%下调至19%，多项利好因素叠加下，推动马股重新站上1600点关口。

之后，联储局于9月降息，这是美国2025年的首次降息，并随后在10月和12月再降息两次；加上大马2025年第三季经济按年增长5.2%，符合市场预期，带动马股在10月升至1638点水平。

值得一提的是，中国国家主席习近平与特朗普今年先后到访我国，突显大马与全球两大超级大国的良好关系，为市场情绪提供正面支撑。

各大领域指数普遍下跌

在12月的“橱窗粉饰”效应推动下，马股自12月11日起加速上扬，最终综合指数收在1680.11点水平。

从全年表现来看，各大领域指数以下跌居多，跌幅较大的领域包括医疗保健指数下滑35.87%、电讯媒体指数回落13.58%；上涨的领域则包括种植指数上升8.84%，以及金融指数走高2.78%。

“元月效应”料现

马六甲证券研究主管刘礼誉对《星洲财经》指出，综合指数在迈入新一年后，预计将出现“元月效应”，市场买盘有望延续。不过，由于马股12月涨幅已明显超出市场预期，短期内不排除出现小幅回调，整体走势料1650至1700点区间波动。

所谓的元月效应是金融市场的一种季节性现象，指股市在每年1月份的平均回酬率通常较高，且表现优于其他月份，有时还被视为全年走势的风向指标。

谈及投资者在1月应该关注的因素，刘礼誉指出，令吉汇率走势是关键观察点之一。若令吉兑美元能够维持在4.10左右的强势水平，将有助于吸引外资回流，同时也利于本地机构投资者布局内需导向行业，例如消费领域与产业信托。

他也提醒，美国1月的利率决议将左右全球流动性环境，对新兴市场资金流向具有重要影响。

对于希望在年初进行布局的投资者，刘礼誉认为，随着2026年大马旅游年的推动，相关主题或为航空、零售及酒店行业带来支撑。

同时，在不确定性仍存的环境下，投资者可采取防御策略，关注高股息股，包括银行、公用事业及产业信托行业，提升组合稳定性。他也提醒，投资者要谨慎对待高杠杆企业，以降低利率及融资风险。

2026年目标区间1750至1800

在全年展望方面，刘礼誉指出，根据技术面分析，该行对2026年的目标区间设在1750至1800点区间。

他认为，2026年将是马来西亚从策划走向落地执行的一年。随着数据中心投资逐步落实、绿色能源转型持续推进，以及马来西亚担任东盟主席国带来的政策与区域合作效应，马股整体仍具备进一步上行的潜力。

至于外资资金流向，他预期，2026年外资或呈现“先观望、后买入”的节奏。随着2025年马股外资持股比例已接近历史低点，进一步抛售空间或许相对有限。

“随着美国开启降息周期，资金往往会流向估值更具吸引力的东盟市场。马来西亚在政治稳定性、以及半导体与绿色能源发展路径清晰的背景下，有望成为外资重新布局的受益者。”