上半年来看，南方电缆累积赚5905万令吉，比去年同期翻了1.07倍；累积营业额则为8亿1011万令吉，增长29.13%。

分析：丰隆投行研究

目标价：2.17令吉

评级：买入

●业绩超预期：上半年核心净利达6060万令吉，超出我们的预期，相等于全年预测的55%。

主要得益于新增年产2000公里产能比预期更早投产，带动销量和赚幅提升。

●海外订单爆发：美国市场需求强劲，出口销售同比飙升261.8%，成为净利惊喜的关键来源。

公司已跻身美国主要客户的前三大供应商，且对方正要求每月高达100个货柜，反映增长空间庞大。

●国内利好因素：本财年下半年将迎来132千伏电缆交付，用于东海岸铁路项目。加上未来推出1600平方毫米132千伏电缆，以及太阳能LSS5项目的电缆需求，公司在大马电力基础建设扩张中具备优势。

●估值与预测：分别上调今明后财年净利预测9%至15%，主要反映更高销量与赚幅。

维持“买入”评级，并将目标价从原先的1.90令吉，上调至2.17令吉。

分析：鼎峰证券

目标价：2.14令吉

评级：买入

●业绩符合预期：上半年累计净利6060万令吉，符合我们与市场预期，分别达全年预测的48%和51%。

●产品组合优化：本季度中高压电缆销售占比超过一半，带动赚幅改善5.2个百分点至13.8%。出口销售同比大涨261.6%，占收入比重从去年同期的4.1%提高至11.2%。

●手持订单强劲：截至6月杪，公司订单总额12亿令吉，显示未来净利清晰可见。

●扩产与出口成长：新增产能全面投产后，产能利用率维持在约90%，订单消化速度快。

末季度将推出UL认证的新型铝电缆，预计进一步提升出口赚幅。

●国内需求支撑：未来大型项目如捷运3、槟城轻快铁、太阳能LSS5及LSS5+工程，以及柔佛42个新数据中心计划，都将推升电缆需求。

●估值与建议：维持净利预测不变，重申“买入”评级，目标价2.14令吉。