分析：马建屋投行研究

目标价：1.57令吉

最新进展：

砂查也马特（CMSB，2852，主板工业股）颁发施工、采购、建造和启用（EPCC）合约给天津水泥工业设计研究院有限公司（TCDRI），价值6.73亿令吉。

TCDRI将在砂拉越古晋，为砂查也马特打造水泥熟料（Clinker）第二产线，预计用时21个月竣工，并在2027年4月开始首批生产，同年6月完全投产。

值得一提的是，TCDRI也是现有Clinker第一产线的建造商，在1996年完成项目。

行家建议：

新产线的每日产量为6000吨，全年推算下来，它将生产190万吨水泥熟料，能把砂查也马特的现有产能（90万吨）翻倍。

同时，该公司已获得砂拉越政府的批准，消除了最后的监管障碍。

这意味着，第二产线一旦投入生产，将减少砂查也马特对进口水泥熟料的依赖。

目前，水泥熟料主要采购自越南，占其总需求的50%。

我们认为，这项投资方案有着结构性需求利好支撑，因该公司年需求量预计为170万吨，透过本地化生产水泥熟料，不仅减少对进口的依赖，还能支援当地的基础设施建设。

我们预测，虽然该计划短期内不会提振公司财务表现，但在2027财年开始，它将对公司盈利产生积极贡献。

综上所述，我们维持“买入”评级，目标价从1.33令吉，上调至1.57令吉。