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小股东冷眼相待

实际上，在短短几天内，林国泰透过在市场上“扫货”，个人间接持股就达到50.02％，显示他对私有化计划的志在必得。

尽管林国泰已达成50％门槛，但若要实现私有化云顶大马的终极目标，也就是公众持股降至25％以下，他仍需获得大多数小股东的支持。

有分析员认为，2令吉35仙的出价并未反映云顶大马的真实潜在价值，合理价值应在3令吉以上，因此不排除小股东，特别是高价进场的小股东冷对私有化计划，这势必会为林国泰的大计形成强大阻力。

联昌研究表示，目前尚无法确定云顶能收购多少云顶大马股权，毕竟小股东相当抗拒私有化计划，这主要是该公司具长期成长潜力，尤其纽约市赌牌几乎稳拿。一旦纽约云顶世界夺得全方位赌场执照，云顶大马盈利前景势将大幅提升。

“根据现有规划，一旦赌场项目获批，纽约市云顶世界将可在6个月内启用赌桌，并推动收入强劲增长。”

除了纽约赌牌，迈阿密土地升值潜力及美国帝国度假村资产脱售计划，也有望推高云顶大马股价。因此，不少投资者认为与其接受私有化献议，不如继续持股，待资产价值释放更为划算。

云顶料不调高献购价

虽然2令吉35仙的出价或许不足以吸引小股东卖股，但市场普遍认为云顶不太可能进一步调高献购价，因此私有化云顶大马的机会不高。若多数小股东拒绝放手，云顶也无法达到把公众持股比例降至下市标准以下的目标。

整体而言，分析员认为，这一次的献购行动虽有助于云顶巩固云顶大马控制权，却难以实现终极私有化大计，最后可能只沦为一场成本高昂却未尽全功的收购行动。