Wen Lee's comment on GDB. All Comments
Wen Lee
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比較去年的contract asset 和 trade receivable多了26 million 的gap，比想象中少，是好事還是壞事？
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Phong Chen Tat
QR涵盖至6月尾，现在都接近8月尾了。有两个月的数被拖欠，下个QR才是真香。
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Thum Choon Siong
phoong兄弟 请问对这次没有收到股息 有什么看法？
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Phong Chen Tat
首先，我们必须理解何为股息。股息，是当公司有盈余，有一笔没有动用到的现金，公司决定回馈给股东的一种红利。意味着，股息不是强制性的。如果我们要稳定的股息，可以考虑托产（REIT），因为托产的收入分配（income distribution）比较是强制性的。我们不妨看看最新QR的报告，他的可动用现金只有38M，去年同季是80M。而派一次股息（假设是0.007仙）需要动用大约6.5M的现金。很少建筑股是稳定的派股息，因为他们手上的现金流动蛮大的，加上刚刚发生的事故，公司更加需要现金在手应付突发事件。也许我们都想，我们小股东得不到股息，公司真是吝啬。然而真正痛的是大股东，损失比我们更大，公司派息得到最大份的永远不是散户。
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Phong Chen Tat
仅此个人看法！
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Thum Choon Siong
谢谢 phoong兄的看法
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Steven Gan
aduhhhh!!!!mana 180
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Phong Chen Tat
哈哈！这家公司，我是长期投资。我的平均价是0.305，我已经预备了在0.18这支撑average down。不是不可能0.180的，如果美国大力缩表造成美股动荡+经济衰退，马股很可能也会跟随收低。各位要做好风险管理啊！
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Ricardo Milos
建筑股现在非常困难。 和那些没自家产业链的，成本控制上，对比近期上市的公司， 比如 siab tcs nescon ， gdb已经是非常厉害了。 我看了财报， 没有任何消息。 现在他们和 ksk 应该还在谈判。 还没有出现撕破脸的迹象， 因为 gdb也是需要这个订单的。 假设继续停工甚至是烂尾。 那么他们的订单就会只有剩下大概最多300M。 而且两个已经要完工， 一个每年中完工。
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Wen Lee
Ricardo 你怎麼知道少了這個工程，就只剩下300M的訂單啊，如果真的是這樣，Gdb會很慘
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Phong Chen Tat
您说得对。如果真的烂尾，首先要看看KSK还有没有钱搞下去。破产是最坏的结果，如果没破产，GDB打官司追钱需要时间和精力。如媒体所说，现在是进入architecture和finishing的阶段，如果要赶工也蛮需要人手，而且材料也不比钢铁水泥便宜。的确GDB需要这个订单，极可能没有利润但是可以养SUNCON和伙计。现在投标新工也不容易中，中了也没有肉。
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Zou Ka Leong
如果KSK没钱了， 他们能不能提出自己的盈利共享？又或者吧还没卖出的单位当作付款，转GDB?
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Ricardo Milos
要 contra 的话， gdb 应该是不会要。 因为就是变相亏钱
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Phong Chen Tat
如果ksk要以单位作为contra，那么首先需要完成单位的工程。没有完成的单位，是没有价值的。只要ksk确认资金没有断裂，一切好说。GDB没有官方发文告，就是向ksk施压。如果正式发文告，就真的是BBQ了。
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Ricardo Milos
GDB 的合同如下
pearla ara , Hyatt centric 基本上非常接近完工， 可以不算。
500M 的 desa park city 完成度至少60%
剩下的就是 8 conlay. 如果用300M 来对股价估值， 还是有点高估
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Zou Ka Leong
KSK最新的新闻指出，完工时间 vs GDB在自家网上公布的完工时间不同，双方连这些最基本的时间都没有沟通的吗？

KSK:
Tower A 2023年初完工
Tower B 2023年底完工
零售楼2023年上半年完工
酒店2024年上半年完工

GDB:
Tower A 2023 June 30
Tower B 2024 June 15
零售楼 2023 Nov
酒店 2024 Sep 9
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Cheng Chee Kaan
Gdb网页上的完工时间是合约里面规定的。KSK新闻所说的是根据现有进度所遇记的完工时间。也就是说KSK估计GDB会提早交货
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yutaka tong
big project cancel.... already tapau since still need to pay bank loan and losses
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Wen Lee
但ksk之前就有先例，換了建築商，但這次已經完成了RC structure，怎樣都要把他建完並交付吧
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林敬永
Ricardo Milos 怎么办？GDB会不会完蛋了
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Ricardo Milos
想来想去， 现况应该是这样
1. ksk 可能没钱
2. 基本上不可能重新招标， 因为代价沉重
3. GDB 来到了需要 cut loss 的地步， 不然财政会继续恶化下去。
4. GDB 到现在还没结束来龙去脉，估计在谈判
5. ksk一直说之前进度良好， 基本上简介承认不是 gdb的问题。

可以判断
1.GDB 暂时还没和 ksk撕破脸
2. GDB 暂停工程， ksk 需要找钱来还钱。然后工程继续。
3. 替代承包商的几率不大， 因为更贵。
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Phong Chen Tat
GDB不会完蛋，但是会元气大伤。RICARDO兄说得没错，现在是看KSK能不能搞到钱。怎么看，这个PROJECT销售应该已经超过55%，理论上资金链不会断裂，最怕KSK拿到这些钱然后填之前留下的坑。

还有一个可能性，就是KSK子公司把整个/部分工程盘出去（美名有新的融资）筹钱。虽然有肉，但是KSK的名誉现在应该值不了几个钱了，新的融资肯定会开出诸多条件。

现在最终要看，KSK能不能搞到钱。
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